2025年10月31日，河南省发改委发布《优化电力现货市场长周期结算试运行方案》，“批零价差超3厘/度的盈利部分85%返还用户”的核心条款，为省内售电市场划定利润红线。这一政策并非孤立调整，而是全国售电市场从“野蛮套利”向“规范服务”转型的缩影，也倒逼售电公司重构盈利模式。(文后附政策原文)

　　一、电力批零价差：不止是利润，更是市场纽带

　　电力批零价差即售电公司“批发购电价”与“零售售电价”的差额，需覆盖获客、风控、运维等隐性成本——据和讯网2025年数据，行业平均运营成本约2-4厘/度，这也是河南将阈值定在3厘的核心依据：既保障合理盈利，又杜绝超额套利。

　　过去，价差曾是“暴利来源”：2018年河南市场平均价差达4-6厘/度，部分省份还出现串谋抬价、伪造资质等乱象，导致发电侧降价红利被截留。这一背景下，河南3厘政策与全国多地规范措施同步推进，直指“价差套利”痛点。

　　二、河南3厘政策：精准约束背后的治理逻辑

　　河南政策通过“阈值管控+双重约束+灵活协商”，构建刚性与弹性兼具的市场规则，是目前全国最严的价差约束之一。

　　1. 3厘阈值：卡在成本线的利润天花板

　　3厘/度的阈值基于省内上百家售电公司运营数据：民营公司平均成本2.8厘/度，国企约2.2厘/度，3厘刚好覆盖成本。对比陕西15厘、安徽8厘、四川7厘的阈值，河南将套利空间压缩至最低;85%的返还比例也高于多数省份“2:8分成”，进一步锁死暴利。

　　以月交易1亿度公司为例：价差5厘时，新政前净利润500万元，新政后仅330万元，套利空间减少34%。

　　2. 双重约束：堵死跨市场套利

　　政策同步将“中长期超额获利回收系数从1调至1.2”，意味着中长期合约套利需多返还20%收益，避免售电公司在零售端与中长期端“两头盈利”，从源头规范交易行为。

　　3. 灵活协商：刚性规则中的弹性空间

　　允许售电公司与用户定期协商“是否执行封顶价”，每月5日前上传补充协议至交易平台，既保障用户利益，又能应对用电波动(如高耗能企业可旺季启封顶、淡季享红利)。

        三、全国规范潮：河南不是孤例，而是行业转折

　　2025年以来，陕西、安徽、山东等省密集出台价差管控政策，虽手段不同(如陕西、安徽分别设置1.5分/千瓦时、8厘/千瓦时的批零价差限制，超额收益部分均实行2：8分成;四川设置7厘/千瓦时的批零价差控制标准，对超额收益实行5：5分成。山东征求意见稿设定可选封顶价)，但核心目标一致：压缩套利，传导红利。

　　监管也从“事后处罚”转向“事前预防”：河南定期披露售电公司信用等级与价差传导数据，部分省份对串谋抬价、伪造资质的公司实施红牌警告或退市。前面公众号文章

　　电力市场“大洗牌”：2627家主体退市背后，售电公司从“躺赚”到“求生”的生死局已经提到，全国超2600家售电公司已退出市场，“劣币驱逐良币”乱象逐步遏制。

　　四、售电公司突围：从“赚差价”到“拼服务”

　　3厘价差与全国规范潮下，依赖套利的公司将被淘汰，转向“综合能源服务”成为唯一出路。

　　1. 控成本：靠规模摊薄压力：中小公司可通过“负荷聚合体”整合资源，如郑州多家民营公司联合后，总交易量达8亿度/年，购电价压低1.2厘/度，缓解成本压力。

　　2. 转业务：开拓增值服务：政策明确鼓励“综合能源服务”，售电公司可拓展储能配套、能效管理等业务，单度电服务费达5-8厘，远超3厘价差收益;还可依托绿电补贴、用电数据开发等，培育新盈利点。

　　结语：3厘价差丈量行业成熟度

　　河南3厘批零价差政策，标志着售电市场正式进入“微利+服务”阶段。其意义不仅是定利润上限，更在于推动行业回归“服务用户、优化资源配置”的改革初衷——当套利空间消失，售电公司才会聚焦技术与服务，用户才能切实享受改革红利。

　　未来，随着更多省份跟进，售电市场的竞争核心将从“价差”转向“价值”，这既是挑战，更是行业走向成熟的必经之路。

　　河南省发改委发布《优化电力现货市场长周期结算试运行方案》.pdf